考点4：证券投资的特点、目的与风险
特点 | 价值虚拟性；可分割性；持有目的多元性；强流动性；高风险性 |
目的 | 分散资金投向，降低投资风险；利用闲置资金，增加企业收益；稳定客户关系，保障生产经营；提高资产的流动性，增强偿债能力 |
系统性风险 | 价格风险 | 市场利率上升，使证券资产价格普遍下跌可能性 |
再投资风险 | 市场利率下降，造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性 | |
购买力风险 | 由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性 |
非系统性风险 | 违约风险 | 证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性 |
变现风险 | 证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性 | |
*风险 | 证券资产发行者*清算时投资者无法收回应得权益的可能性 |
考点5：债券的价值与内部收益率
1.债券价值的含义：
债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。
2.计算
基本公式：债券价值=未来各期利息收入的现值合计 未来到期本金或售价的现值
【学堂提示】—般来说，经常采用市场利率作为评估债券价值时所期望的最低投资报酬率进行贴现。
3.债券价值的影响因素
4 3=7个结论
（1）引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致。
（2）债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。
（3）债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值。而且，溢价债券的期限对债券价值的敏感性会大于折价债券。
（4）随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳。
序号 | 学堂提示 |
1 | 市场利率的上升会导致债券价值的下降，市场利率的下降会导致债券价值的上升（反向变化） |
2 | 长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券 在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券 |
3 | 市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分地降低 |
4.债券的内含报酬率
