资料来源：Wind、招商银行研究院
（三）资产端：外汇占款变化不大
2019年外汇占款变化不大，对流动性的负面影响小。截止11月，该项目规模为212,336亿元，同比减少261亿元，较1月减少208亿元。
年内变化最为明显的是8月，其次是6月。8月外汇占款回落的主要原因或在于央行出手稳定汇率，从结售汇数据来看，8月银行代客和自身结售汇变化不大，而受贸易加剧影响，8 月人民币贬值，美元兑人民币汇率跌破关键点位7.0，为避免引发市场出现大幅人民币贬值预期，央行或出手稳定了汇率；6月外汇占款回落的主要原因在于，银行结售汇转为逆差，并创下两年来最大逆差规模，主要是市场采取逢高结汇和逢低购汇造成的。
图21：历年外汇占款同比变化
资料来源：Wind、招商银行研究院
图22：2019年6月、8月外汇占款下行较明显
资料来源：Wind、招商银行研究院
其他项目方面，对政府债权、对非金融性公司债权均未变化。对其他金融性公司债权变化较小，对整体流动性影响可忽略不计。
其他资产变化背后的具体原因不太明晰。2018年12月其他资产当月突增5,000多亿元，2019年2月央行调查统计司司长阮健弘在央行金融统计数据解读吹风会上表示，央行资产负债表中的“其他资产”，是未单独列示的资产科目集合，主要是一些杂项资产项目和应收暂付项目。年底时，这些项目中有不少会有季节性变动的特点。待年末时点过去后，这些季节性变动会减弱或消除。但较为奇怪的是2019年5-6月其他资产出现较明显增长，此后7月份出现明显回落，这也是导致7月资产负债规模出现收缩的主要原因，而且5-6月的上升幅度约等于7月的下降幅度。对于此现象，目前还不清楚具体原因。
图23：2019年对其他金融性公司变化节奏
资料来源：Wind、招商银行研究院
图24：2019年对其他资产变化节奏
