资料来源：Wind、招商银行研究院
图33：2019年债券发行变化节奏
资料来源：Wind、招商银行研究院
图34：2019年其他负债变化节奏
资料来源：Wind、招商银行研究院
（七）超储率小幅提升
超储率代表其他存款性公司闲置资金的充裕程度，其变化情况决定了货币市场的资金价格，对银行间市场至关重要。2019年Q1-Q3的超储率分别为1.3%、2.0%和1.8%。较去年同期的1.3%、1.7%、1.5%，今年超储率小幅提升。超储率和货币资金利率呈现反向关系，R007利率Q1略有抬升，Q2回落，Q3回升。对比2018年，2019年Q1-Q2资金利率均明显低于去年同期，Q3微幅高于去年同期。
图35：季度超储率（官方）历史走势
资料来源：Wind、招商银行研究院
图36：2018-2019年R007月度走势对比
